槓桿代幣的價格機制

先前的文章有提到ETF指數價格受到兩部分影響，一部分受二級市場影響；另一部分為淨值。

本文將為您介紹ETF槓桿代幣淨值的計算方式:

淨值=上次調倉時淨值*[1±3*(標的資產最新成交價-標的資產上次調倉時價格)/標的資產上次調倉時價格*100%]

例如：當上次調倉時淨值為1，標的資產BTC的價格從10000上漲至11000時：

BTC3L的淨值計算為1*[1+3*（11000-10000）/10000*100%]=1+3*10%*1=1.3

BTC3S的淨值計算為1*[1-3*（11000-10000）/10000*100%]=1-3*10%*1=0.7

當標的資產價格再次從11000下跌至10500，之間未進行任何調倉時：

BTC3L的淨值計算為1*[1+3*（10500-10000）/10000*100%]=1+3*5%*1=1.15

BTC3S的淨值計算為1*[1-3*（10500-10000）/10000*100%]=1-3*5%*1=0.85

注:極端行情下，因24小時計算漲跌幅，可能出現'L'跟'S'同時下跌情況。

合併機制

由於市場情緒影響，可能存在二級市場價格偏離淨值的情況，導致溢價，BYDFi建議一般用戶交易價格與淨值避免有過大偏離。為了提高價格靈敏度，也對用戶交易體驗較佳，當淨值價低於閾值(初期為0.1U)，BYDFi會對該ETF產品進行合併機制的操作。即該產品淨值放大為合併前10倍，同時該ETF產品的持倉數量縮小為合併前的1/10，用戶資產價值不受影響。

總資產價值=淨值*數量

合併後:總資產價值=(淨值*10)*(數量/10)

風險提示：ETF產品具有槓桿屬性，波動幅度較大，請熟知交易規則並謹慎參與。